日前,财经自媒体聪明投资者发布了聪投TOP30基金经理榜单。其中,大部分都是管理经历超过5年的,但真正在10年以上的也并不多,中欧基金的周蔚文是其中少有的7位基金经理之一。为此,聪...
日前,财经自媒体聪明投资者发布了“聪投TOP30”基金经理榜单。其中,大部分都是管理经历超过5年的,但真正在10年以上的也并不多,中欧基金的周蔚文是其中少有的7位基金经理之一。为此,聪明投资者对周蔚文进行了深度采访,以下是其中的精华部分。
问:你对现在市场的一个估值水平是怎么看?现在估值分化也比较厉害,传统的跟科技的差距非常明显,你们会怎么去投?
周蔚文:我从业以来,没看到过整个TMT这么贵。
现在这些科技股这么贵,一方面是因为大家对经济没信心,另外一方面是利率比较低,理论上来讲利率比较低,估值就会高,还有就是大家的美好向往,希望科技能起来,所以先把钱给它。
我2017年底就看好5G和半导体,但当时半导体没找到合适的标的,加上研究没跟上,所以就错过了。其他的,像自动驾驶、检测或者传统行业都在逐步往这方面转。
医药比科技好一点,但与历史相比,也差不多是估值最贵的时候,所以从去年四季度开始我就在逐步降低医药的配置。
问:现在市场出现调整,你认为到底是牛回头,还是熊抬头?为什么现阶段比较看好内需型行业?
周蔚文:现在行情还没有走完,逻辑上来说市场已经形成一个趋势,不出意外的话,会自发往前走,不断寻找性价比较好的资产。
从宏观经济看,一年半时间里,经济大概率会恢复到疫情以前,但不排除一、两个季度的波动,疫情反复和中美关系博弈的短期影响,这些都难以准确判断。考虑到理财收益率不断走低,资金没有地方可以投资,因此还会有不同层次的资金分批进入市场。
如果按行业来分,我的组合里消费占比是挺高的,长期选择的赛道一定是内需型、成长型的行业。
现在这一波,第一大家认为疫情影响不是长期的,第二,因为整个投资越来越相对偏长期化一点,大家会更偏向长期持续经营能力很强的公司。
