中欧基金有几位投资老将在业内颇有名气,擅长行业精选策略的低调老将周蔚文,价值投资一哥曹名长,还有就是白马成长风格的中生代基金经理王培。日前,王培接受了《聪明投资者》的专...
中欧基金有几位投资老将在业内颇有名气,擅长行业精选策略的低调老将周蔚文,“价值投资一哥”曹名长,还有就是白马成长风格的“中生代”基金经理王培。日前,王培接受了《聪明投资者》的专访,畅谈其投资中的投资方法,并对热门行业、下半年市场的风险所在,均做出了详细分析。以下内容,是2个多小时采访中的精华部分。
问:你的阿尔法来源是什么?
王培:我觉得就是效率,对一个问题的认识可能更快一点。
可能最后大家都会认识到这个东西是什么,比如有10个因素导致一个结果,我可能在7~8个因素的时候,就已经得出一个结论了,比别人更快一点。
当然,这背后有可能知识体系构建的不一样。我还会补一些短板,有些领域我的确没有看到,那也是我的盲区。
问:你怎么把你的阿尔法长期持续下去?
王培:有很多也是不变的。比如说一个进化的、不断提升的管理人员梯队是能创造无限可能的。
这个事情本身就是你到底是买公司、还是买股票。
你买一个股票,你不用考虑这个因素,因为你可能就搞个景气度,未来两个季度它业绩趋势不错,未来半年这个行业景气度还不错。
但是你一旦是去买公司,要选择公司的时候,你不仅仅是在它顺境的时候要去拿着它,在它逆境的时候依然要持有他。
这时候你发现他给你带来的是,在逆境的时候,它通过它的无限可能性平滑逆境的波动,一旦转顺它就带来巨大的弹性。
为什么这个组合能够做到在熊市的时候少跌,在牛市时多涨,最后本质上还是这些公司给你带来的结果,所以核心还是能够找到这种人。
但这种人同时你要评估他,有可能他在某个时间就懈怠了,或者他看一个方向看错了,你要看公司的战略,他的执行力,他的细节处理能力。
做实业其实是很难的,最终还是要找对人,你如果自己出来做企业试试,遇到的困难很多的。
