【事件】
综合媒体报道,中欧全面投资协议得到了欧盟所有成员国的同意,可能将于近期签署协议。受此影响,今日创业板指大幅上涨3.11%,创2016年以来新高,电气设备、食品饮料和有色金属板块涨幅居前。
【原因分析】
中欧全面投资协议(EU-China Comprehensive Agreement on Investment)旨在为中欧投资关系建立一个统一的法律框架,取代中国和欧盟里26个成员国之间的现有双边投资条约。中国和欧盟在2014年就该投资协议启动谈判。
12月18日,外交部发言人汪文斌在例行记者会上表示,目前谈判已进入最后阶段,相信只要双方照顾好彼此关切,坚持相向而行,就能实现双方领导人确定的谈判目标。
【中欧观点】
协议签订后,中国可能同意向欧盟企业开放多个领域的市场,包括制造业、金融服务、房地产、建筑和支持海运和航空运输的辅助服务;
作为回报,中国争取到了欧盟同意向中国开放投资可再生能源领域。这将有利于新能源板块,为我国的光伏、风电企业的出口和投资带来增量市场;
运输设备、采矿和能源开采、化工、食品和饮料制造、金融和保险、通信和电子设备这六个行业将会受益于中欧全面投资协定的签署。
由于疫情影响,欧洲经济在2020年持续低迷,2020年1-11月,中欧贸易往来累计总额为5813亿美元,同比下降9%,占我国对外贸易总额的14%。前三季度中国对欧盟贸易顺差为6908亿元人民币,相当于我国GDP的0.96%。投资协定的签署能够在2021年继续推动为中国的出口提供助力。另外,中欧之间双向直接投资的增加,也将会有助于带动相关产业的出口和双边贸易,也会加强新能源以及汽车领域等产业链的融合。总的来看,欧盟经济的强势复苏,叠加中欧投资协议的签署对投资和贸易的帮助,预计能够在2021年额外拉动中国对欧盟出口的5%左右,相当于我国总出口的0.8%。
当前海外刺激政策仍持续、国内经济表现强劲的基本面环境意味着风险资产仍更受青睐。外资四季度至今的持续流入反应出拜登胜选和疫苗接种对全球风险偏好的抬升,中央经济工作会议也有效缓解了市场对于货币政策“拐急弯”的担忧,在此背景之下,一季度参与市场行情的性价比有所提升,我们认为可以在年末提前布局一季度的行情。市场对货币政策“回归常态”进度的预期纠偏或将助推成长股的估值修复。同时,进入2021年后市场对高确定性成长板块如新能源和军工等的业绩增长预期也将部分消化其高估值,因此应加强对高性价比成长股的关注。
