日前，财经自媒体聪明投资者发布了“聪投TOP30”基金经理榜单。其中，大部分都是管理经历超过5年的，但真正在10年以上的也并不多，中欧基金的周蔚文是其中少有的7位基金经理之一。为此，聪明投资者对周蔚文进行了深度采访，以下是其中的精华部分。
问：你做投资一路下来，避过多少雷？
周蔚文：A股所有财务造假的雷都避了，除了踩过那些我控制不了的，但这不是财务造假的，财务造假的雷我一个没踩过。
第一，我天性偏向保守，严格在自己能力圈范围内做投资。
如果对上市公司的盈利模式与未来几年业绩的持续性存疑，就果断放弃；就算遇到股票大涨，但对行业和上市公司未来几年业绩没信心也不会买。
这种策略也导致会错过一些阶段性的牛股。所以投资自律需要坚定的信念，坚持下来并不容易。
第二，投资时间比较长了。
我很大一部分时间是用来研究各行业经营规律，并将上市公司报表进行对照分析。不同行业都有各自的经营规律，每个细分行业经营差异性非常大，相互对照比较就可以规避很多不合乎逻辑的常识性作假可能。
如果对一个行业很熟，三张财务报表里面的任何一个科目都可能发现疑点，仅从报表上就能发现A股有很多上市公司存在造假可能。
比如医药批发子行业，如果大家的毛利率都是五到六个点，某家上市公司的毛利率做到十几个点，那就可能有问题；又如医药制造行业，固定资产占收入比并不高，但市场上某医药公司，固定资产就异常高，偏离经营常识，有可能是造假的；此行业现金流普遍较好，而某家公司现金流不好，表现出现金流异常，也是有问题的。
还有那种资产负债表上现金很多，贷款也很多，这是违背常识的现象，只能说现金可能是在做报表前临时拆借过来的。
员工薪酬方面也是，同样一个行业，其他公司员工平均人均创收50万，而这家公司的人均创收达到100万，那可能也不正常。
第三，对于一些喜欢讲故事，号称具有技术垄断优势的上市公司，我也会特别谨慎。
比如有家中国企业宣称某种产品只有自己在做，全球都没人能做的，大概率是造假。
还要警惕跨主业并购风险，今年1月份集中爆发的商誉减值风险，大多是2013—2015年并购高峰时期积累下来的。
我们做过统计，跨主业的并购百分之八九十以上是失败的，其中大部分是赶时髦冲着做高股票市值而来，或者怀有其它目的，失败概率自然会很高。”
