市场风格变化再度上演,创业板指自7月高点以来回调超10%。从长期来看,波动和风格切换是权益市场永恒不变的主题,能够穿越牛熊、持续保持业绩领先者值得关注。其中,周应波管理的中欧时代先锋自2015年成立以来,总回报达232.29%,每个自然年度均位居同类前10%,为基金持有人带来很好的盈利体验。
年度排名稳居同类前10%
自7月沪指突破3400大关点以来,市场进入大幅波动状态,“恐高”情绪也逐渐升温。但对于持有绩优基金而言,“重要指数关口”可能不是那么难越过的点。中欧时代先锋成立于2015年11月3日,当日上证综指收于3316点,截至2020年8月31日,上证综指仍在3300点一线震荡,中欧时代先锋却取得了显著的长期超额收益,Wind数据显示,该基金成立以来总回报达232.29%,年化回报率28.21%,在同期可比的138只普通股票型基金中排名第4。
从该基金年度表现中不难发现,长期优异并不是来自短期业绩爆发,而是各个阶段均能持续领先。Wind数据显示,2016年至2019年四个自然年度中,中欧时代先锋分别取得15.03%、34.79%、-11.79%和65.53%的年度回报,同类排名稳居前10%。
从3300点到3300点的5年间,市场经历了熔断、震荡上行、单边下跌、快速上涨等多种截然不同的行情,不同时期蓝筹与成长各自领衔,在不同风格下,中欧时代先锋均能取得稳定的超额回报。比如,根据Wind数据统计,在2018年1月29日至2019年1月4日期间,上证综指单边阴跌超29%,中欧时代先锋阶段净值下跌15%,抗跌属性明显。在股指上涨阶段亦能获得超额收益,今年以来中欧时代先锋共捕获29.5%的投资回报,超越上证指数18.21%(截至8月31日)。
在提高投资回报的同时,做好风险把控、降低净值回撤,也是提升持有体验的关键。中欧时代先锋自成立以来最大净值回撤为-22%,远低于同期沪深300(-32%)、中证500(-49%)最大回撤。
工科学霸 寻找长期可靠的成长
中欧时代先锋一直由周应波单独管理,其投资理念和投研框架很大程度上决定了基金业绩表现。周应波毕业于北大控制理论与控制工程专业,曾获得世界特种机器人大赛特等奖,理工科背景的他在投资中更具理性和逻辑思维。毕业后曾在腾讯核心产品部门任职,科技企业的工作经历使得他对科技赛道有着更深刻的理解,更重视企业核心产品竞争力。
在10年证券从业、5年投资经历中,周应波始终秉持寻找“长期可靠的成长”这一理念,专注于行业景气度,分享优质公司的长期可靠成长。具体到如何寻找可靠成长,不同于财报、数据、管理层调研等传统分析方式,周应波立足于ROE创造的过程,从研发、生产制造、市场等贴近科技企业创造价值的角度进行分析。他认为可靠的成长股拥有四方面特征,即有战略眼光和执行力的管理层,驱动性强的内部制度,拥有核心产品和中长期增长驱动力的产品和业务布局,以及良好的财务特征。
在此投资理念和投资框架下,周应波的基金管理业绩长期优秀,并获得了客户和专业机构的认可。中欧基金统计数据显示,周应波目前在管的中欧时代先锋、中欧明睿新常态、中欧远见盈利客户数占比分别为89%、92%和100%,个人客户平均收益率分别为近20%、30%和58%。管理基金近5年时间,他管理的产品连续4年荣获金牛奖、明星基金奖等权威奖项。
后市观点:看好科技产业中长期发展
周应波表示,从我国市值结构变迁看,2010年来我国呈现科技、消费、医药的市值占比逐渐抬升,而周期和金融地产占比呈下降趋势,印证了经济转型的成效。目前中国经济正处在提质增效的关键阶段,各界对于科技投入都是空前重视的状态,从中长期来看,未来的10年都是中国科技产业发展的黄金十年。
具体到投资机遇上,周应波进一步分析,一方面中国科技产业本身日新月异,国产替代的速度正在加快,比如我国的锂电池、光伏产业已经处于全球产业的中心地位,而像半导体、云计算等产业与全球先进水平的差距依旧较大,这些领域都蕴含着很大的机遇。另一方面,传统行业龙头企业正在不断用科技改造生产和企业经营,生产效率快速提升,看好企业信息化过程中的投资机遇。
