与周应波的交流,值得反复回味。
这种回味,恰似一壶上好的生普,初品平淡无奇,甚而微涩,但再品,清甜便幽幽地弥漫舌尖,绵长地刺激你的味蕾,是一种奇妙的享受。而有趣的是,这种回甘,年份越长,效果越盛。近“五年陈”的周应波,正值需要细细品味的时刻。
细品他的业绩,首选自然是精酿了近五年的中欧时代先锋基金:截止2020年9月14日收盘,2015年11月成立以来涨了217.84%,年化收益超过26%(wind)。这份用“惊艳”形容毫不为过的业绩,吸引了超过181万名投资者蜂拥而入,基金规模五年间从2000万元激增至近180亿元。
细品他的投资理念,五年间两度从“困惑”中走出的升华,让周应波的聚焦更加精准,信念也更加坚定:将精力集中于“能力圈”内,用好生意、好团队、好估值三个维度来审定投资标的,以个股精选实现穿越牛熊。而在诸多同行近年猛做“加法”的同时,周应波却悄然做起了“减法”,他期望,不断去芜存菁的凝练后,自己的投资体系将更加精粹。
还需要细品的,是周应波那富有哲理的话语。“真正的勇敢,是认清生活的真相后,依然如此热爱。投资亦是如此。”周应波对记者说,“善于用正面、积极的态度审视你的投资组合,你才能真正捕捉到长期价值投资的真谛,感受到长期价值投资的乐趣。”
迎接新“黄金十年”
不止一次,周应波表达了对科技创新“黄金十年”的憧憬。
周应波认为,从去年1月份开始,科技创新板块迎来了一个新的时代,这是在此前十年“从0到1”的不断厚积后,开始的从“从1到N”的一个质变。从这个角度分析,目前市场的震荡,并不是意味科技创新行情的结束,恰相反,它只不过刚结束了“预演”。
周应波指出,注册制实施后,未来十年,投资者将会看到越来越多的优质科技股登陆A股,成为未来投资者收益的重要来源。而从历史经验来看,随着中国经济转型步伐的加快,新经济比重不断加大,A股市场中科技股的比重也会水涨船高,所能容纳的资金和流动性都会大幅度提升,其空间足以用“黄金十年”来形容。
“所以,对于优质科技股而言,即便上市时估值或市值处于高估位置,但如果用十年的时间维度去分析判断,这种高估值是可以容忍的,因为后面还会有更大、更多的空间。类似于现在的美股,类似于传统行业曾经出现的‘漂亮50’,它们需要你用诚心去等待。”周应波说。
而对于“黄金十年”中,科技创新板块的投资机会,周应波也有着清晰的判断:第一、新一代互联网投资;第二、企业信息化改造的机会;第三、汽车智能化辐射带动的各行业变革。
周应波指出,新一代互联网投资中需要注意,传统靠流量扩张来发展的模式已经式微,在流量几乎充分挖掘的背景下,商业模式和技术升级才是关注的重点。他表示,现在互联网投资处于“Web2.0的尾巴、Web3.0的开始”状态,未来,拥有高效算法和流量转化能力的公司、大型互联网平台、有非常好精细化产品和用户运营能力的公司,以及有非常好中后台体系建设的公司,可能是未来关注的重点。
周应波同时认为,传统企业通过信息技术升级提升自身竞争力的机会,在未来十年同样值得关注,因为这有可能改变行业竞争格局,也有可能加速行业龙头的集聚效应,从而带来优质个股的估值提升。而对于汽车智能化,周应波则指出,除了新能源车的加速发展带来的电池、零部件等产业链投资机会外,无人驾驶等技术的普及将会深刻改变很多行业的生态,而这种改变中,就孕育着未来新的巨无霸企业,需要引起重视。
来源:中国证券报
